将国美改为国美电器之后，黄光裕继续在家电领域深耕。1996年，国产家电厂商开始崛起，海尔、格力、美的等多家企业产品性能稳步提升，价格逐渐下降。黄光裕意识到了这种趋势，将所有门店全部换上国产品牌产品，大获成功。同年，他与相识两年的北京女孩杜鹃结婚。她曾经是银行员工，嫁给黄光裕后，进入国美工作。到了1999年，这个曾经要靠捡瓶子维持生计的穷小子，已经成为身家过亿的富豪。

很多人以为这是黄光裕人生的巅峰，但在他看来，属于他的时代，才刚刚开始。1999年，他认识了香港投资人詹培忠。后者在资本市场上长袖善舞，人称“金牌壳王”。新世纪的曙光即将照进来，黄光裕决定从向全国进发，在各地开设国美电器销售门店。

　　第一年，在天津，5家分店开出后全部盈利。以此为基石，黄光裕进入急速扩张的时代。在那个时代，经销商越大，拿货越多。拿货越多，价格越低，靠着低价，黄光裕很快通吃全国。

　　到了2004年，他已经成为全国200多家门店的老板。也是这一年，他不甘线下店扩张的速度，希望在资本市场获得更大的成就。于是在詹培忠的帮助下，他将国美65%的股份，注入一家港股上市公司，随后将其改名为国美电器，在香港借壳上市。

　　通过借壳上市、改造股份，“左手倒右手”，国美电器的估值一夜之间从8亿蹿到80亿。国美股票一路上涨，顶峰时，黄光裕的个人总资产达到了105亿人民币(专题)，成为当年胡润百富榜大陆首富。而这一年，马云刚刚成立支付宝；刘强东刚刚将线下门店关闭，成立电商网站；拼多多创始人黄峥刚刚研究生毕业……

　　有记者采访黄光裕，做大陆首富什么感觉？他笑了笑说：“就像左手握右手，什么感觉都没有。”

　　而在次年的中国最佳商业领袖颁奖典礼上，他荣获“年度CEO”奖。

　　站在领奖台上，他说：“我们要做中国狼！”

能够得到如此成就，一方面来自他在资本市场的娴熟操作；另一方面，也来自于凶狠的商业扩张。为了迅速在国内拿下市场，分店获得盈利。

　　2000年，黄光裕推出特价彩电。因为价格过低，9家彩电生产商警告他不要扰乱市场，甚至威胁他断供。黄光裕面不改色，仍旧我行我素。

　　2001年，国美引发空调行业“价格跳水大战”。因为销售价格极低，格力直接跟国美翻脸。黄光裕在媒体开怼：“现在降价是我们说了算。”

　　多年以后，格力电器董事长董明珠聊起黄光裕，仍旧心惊：“黄光裕用贱价冲击商场，要把咱们小经销商全部消灭。那时咱们的人不能开罪他，大连锁、好厉害！”

2001年，国美杀入沈阳市场，开业当天，因为价格低廉，门口排起了长队，全天销售额达到惊人的420万。当时占据沈阳家电市场80%的四家企业坐不住了，他们联合发起一场“国美阻击战”。宣布：

　　一是自己大降价争抢客户；二是强迫厂家不得向国美派货和派促销员；三是禁止当地媒体对国美做正面报道，凡是涉及国美的新闻必须是负面的；四是派人到国美的商场捣乱。

　　2003年国美进军广州、深圳，把市场价格拉低10%-15%，一年之内当地有300多家电器零售商倒闭。靠着降价销售迅速打垮竞争对手，积累大量客户后，反逼生产商降低价格，这是黄光裕的制胜秘诀。2005年，国美上市一年之后，得到资本的加持，黄光裕试图统一家电经销行业。

　　当年，黄光裕在最大竞争对手苏宁的大本营南京新街口，开设国美南京第一店。当天的促销引发超过10万南京市民涌入。当天晚上保洁员收拾卫生，足足装了几大箱子被挤掉的鞋。

　　2007年，排名第一的国美和排名第二的苏宁同时看上排名第四的大中电器，试图合并。

　　几番交涉，苏宁把收购价格定在30亿港元。而黄光裕则直接找到大中电器老板说：“不管苏宁出多少钱，我都加价20%。”最终，他以36亿港元的价格收购后者。几乎是同时，他又并购第三名永乐电器，大有一统江湖的气势。黄光裕甚至还对媒体放言：“不排除继续并购苏宁的可能性。”

到了2008年，国美经销额突破1200亿，黄光裕的个人财富也达到430亿，再次登顶大陆富豪榜榜首。这一次面对记者询问感受，他显得颇为苦恼：“我烦死这个榜了，还给钱感谢他们？他们的这个榜是通缉令，谁上谁倒霉！”他不会想到，这句话真的应验了。】

黄光裕一生信奉一句话：商者无界。因此近20年的创业之旅中，他做过服装，也折腾过电器，甚至在2000年一度进入房地产行业，风生水起。在资本市场的欲望，铸就了他的成功。但也正是这种欲望，导致了他的牢狱之灾。2008年11月23日，黄光裕在北京突然被带走，一同被抓的还有他的妻子。而仅仅40天前，他刚刚重返富豪榜榜首位置，国美的帝国失去了灵魂。

随着黄光裕被捕，国美电器也爆发了一场争夺权力的斗争。时任国美电器总裁陈晓，接替了黄光裕董事会主席的位置。这个永乐电器的创始人，开始频频展露自己的獠牙。为了制约陈晓，在狱中的黄光裕写信提议让自己的妹妹黄秀虹出任公司总裁，这一决策遭到陈晓拒绝。（转贴）